国债收益率曲线偏平，说明要发行长期国债比较便宜，要么发行短期国债比较贵。考虑到这个因素，近期发行国债可以适当增加长期国债发行品种。为了降低短期资金的成本，最重要的是活跃货币市场，包括降低存款准备金利率等，随着短期筹资成本的降低，反映目前市场状况的收益率曲线就会逐渐变成正常的收益率曲线，国债的筹资成本就会降低。
如果不考虑期限贴水因素，那么收益率曲线的走势只反映人们对未来的利率的预期。收益率曲线平缓意味着人们预期未来利率不变。但是如果考虑到期限贴水因素，收益率曲线平缓意味着预期未来的利率下降。
国债收益率向下走即代表资金为了规避市场风险，而进入债券市场，推高了国债价格，使其收益率降低；市场风险的出现通常也是经济运行的使然。
如何看懂债券收益率曲线？~
很多投资者看不懂债券的收益率曲线，实际上，债券收益率曲线反映出某一时点上，不同期限债券的到期收益率水平。利用收益率曲线可以为投资者的债券投资带来很大帮助。 一般来说，债券收益率曲线的形状反映了长短期利率水平之间的关系，它是市场对当前经济状况的判断，及对未来经济走势预期(包括经济增长、通货膨胀、资本回报率等)的结果。 债券收益率曲线通常表现为四种情况:一是正向收益率曲线，它意味着在某一时点上，债券的投资期限越长，收益率越高，也就是说社会经济正处于增长期阶段(这是收益率曲线最为常见的形态)；二是反向收益率曲线，它表明在某一时点上，债券的投资期限越长，收益率越低，也就意味着社会经济进入衰退期(比如90年代的日本)；三是水平收益率曲线，表明收益率的高低与投资期限的长短无关，也就意味着社会经济出现极不正常情况(这种情况在当前的我国债券市场上正在出现)；四是波动收益率曲线，这表明债券收益率随投资期限不同，呈现出波浪变动，也就意味着社会经济未来有可能出现波动。 在一般情况下，债券收益率曲线通常是有一定角度的正向曲线，即长期利率的位置要高于短期利率。这是因为，由于期限短的债券流动性要好于期限长的债券，作为流动性较差的一种补偿，期限长的债券收益率也就要高于期限短的收益率。当然，当资金紧俏导致供需不平衡时，也可能出现短高长低的反向收益率曲线。 债券收益率曲线是静态的，随着时点的变化，债券收益率曲线也各有不同。但是，通过对债券交易历史数据的分析，找出债券收益率与到期期限之间的数量关系，形成合理有效的债券收益率曲线，就可以用来分析和预测当前不同期限的收益率水平。在投资债券时，投资者可在当前收益率曲线上，找到剩余到期期限所对应的收益率水平。如果所选债券与参考债券存在信用等级上差别，需要适当地对该债券进行信用补偿，然后将修正后的收益率水平代入公式即可计算出相应债券的价格，这样就可以作为投资参考。 投资者还可以根据收益率曲线不同的预期变化趋势，采取相应的投资策略的管理方法。如果预期收益率曲线基本维持不变，而且目前收益率曲线是向上倾斜的，则可以买入期限较长的债券；如果预期收益率曲线变陡，则可以买入短期债券，卖出长期债券；如果预期收益率曲线变得较为平坦时，则可以买入长期债券，卖出短期债券。如果预期正确，上述投资策略可以为投资者降低风险，提高
债券收益率曲线的形状可以反映出当时长短期利率水平之间的关系,它是市场对当前经济状况的判断及对未来经济走势预期(包括经济增长、通货膨胀、资本回报率等)的结果。债券收益率曲线通常表现为四种情况,一是正向收益率曲线,表明在某一时点上债券的投资期限越长,收益率越高,也就意味社会经济处于增长期阶段;二是反向收益率曲线,表明在某一时点上债券的投资期限越长,收益率越低,也就意味着社会经济进入衰退期;三是水平收益率曲线,表明收益率的高低与投资期限的长短无关,也就意味着社会经济出现极不正常情况;四是波动收益率曲线,表明债券收益率随投资期限不同而呈现波浪变动,也就意味着社会经济未来有可能出现波动。
在一般情况下,债券收益率曲线通常是一个有一定角度的正向曲线,即长期利率应在相当程度上高于短期利率。这是由投资者的流动性偏好引起的,由于期限短的债券其流动性要好于期限长的债券,作为流动性较差的补偿,期限长的债券收益率也就要高于期限短的收益率。当然,当资金紧俏导致供需不平衡时,也可能出现短高长低的反向收益率曲线。
债券收益率曲线是静态的,随着时点的变化债券收益率曲线也随着变化。但是,通过对债券交易的历史数据的分析,找出债券收益率与到期期限之间的数量关系,形成合理有效的债券收益率曲线,从而可以用之来分析和预测当前不同期限的收益率水平。
个人投资者在进行债券投资时,可以利用某些专业机构提供的收益率曲线进行分析,作为自主投资的一个参考。如中央国债登记结算公司在中国债券信息网上提供的收益率曲线,该曲线是根据银行间债券市场所选取的一些基准债券的收益率所形成的。该网提供的每日以基准债券的市场价格绘制成的收益率曲线,可为投资者分析在银行柜台债券市场交易的债券的价格提供参考。投资者在其收益率曲线界面上,只要输入债券的剩余到期期限,就可得到相应的收益率水平。通过该收益率水平可计算出相应债券的价格,由此可作为投资者的交易参考。
投资者还可以根据收益率曲线不同的预期变化趋势,采取相应的投资策略的管理方法。如果预期收益率曲线基本维持不变,且目前收益率曲线是向上倾斜的,则可以买入期限较长的债券;如果预期收益率曲线变陡,则可以买入短期债券,卖出长期债券;如果预期收益率曲线将变得较为平坦时,则可以买入长期债券,卖出短期债券。如果预期正确,上述投资策略可以为投资者降低风险,提高收益。
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国债收益率在什么范围内意味着国家经济越来越好? - ******
#裴军# 国债收益率是债券市场的概念.与国家经济状况没有直接关系...
#18018964144#
什么是国债收益率曲线 - ******
#裴军# 国债收益率曲线是描述国债投资收益率与期限之间关系的曲线.一般以到期年限为横坐标、对应收益率为纵坐标,将不同时期的收益率(点)连接起来形成一条平滑的曲线,反映了某一时点上不同期限国债的到期收益率水平以及长、短期利率水...
#18018964144#
国债收益率的曲线 - ******
#裴军# 收益率曲线对于国债分析,就如同K-线图对于股票分析一样,看似简单直观,但是其中却又包含着无穷的奥妙.随着70年代以来国际上金融创新的不断发展,收益率曲线的重要性已经远远超出了国债分析领域,而成了整个金融分析的基石之一....
#18018964144#
债券指数与收益率曲线 - ******
#裴军# 稳步上升的国债指数曲线并不是正常的通胀所造成的,是由于国债所附有的标面利率随着时间的推移增加的利息所造成的,建议你要理解国债指数的编制,其编制时是按成分国债的全价作为计算基础的,所谓的全价就是债券的交易净价加上应计...
#18018964144#
谁有近几年的国债收益率曲线或图表,主要是想知道收益率的趋势?现在 ******
#裴军# 收益率曲线是一天一根,近几年的就太多了.可以参考国债的指数曲线(图中粉色的曲线),你可以看到,就连02、03年那么低的利率的时候,国债都没涨得象现在这么高.而且,其实现在国债的成交量(图中黄色的柱子)与历史情况比,并不是很大. 不过现在的收益率曲线,你可以看到10年以下的是非常陡的.也就是说,现在投资些中长期(5-10年)的债券,还是比较合算的.你可以对比一下现在美国国债的收益率曲线,已经很平了,长期和短期的收益率相差不是很大.很多人预计人民币国债的收益率曲线也会象美元的那样渐平,也就是长短期的国债收益率的差别会变小,但是短期国债收益率有大幅度上升的可能性不大,所以有些人预计,中长期的收益率还会进一步调低.
#18018964144#
美国2年期与10年期国债收益率及利差的背后反应了什么趋势? ******
#裴军# 引用金英圈黄金学院的2018年贵金属年度报告,2014年开始美国中短期国债收益率利差持续收窄,引发市场对国债收益率曲线趋平的担忧.2018年起这一状况持续恶化,年底12月以来美国各期限国债收益率继续趋平,短债收益率高度重叠,中长债走势分化较大,反映出市场对未来经济状况的预期开始出现分歧.从收益率波动来看,12月各期限收益率总体呈现下降趋势,也反映美债购买情绪升温,同样也是经济前景的不乐观预期的体现.
