50ETF期权波动率三大运动方式
一、做空波动率策略
期权做空波动率的策略主要是指预期未来标的价格趋于横盘或者波动程度趋于缩小，从而无法覆盖买入个股期权的成本时使用的策略，査期权举出比较常见的是卖出跨式策略和卖出宽跨式策略。
做空波动率策略的大优势是胜率相对较高，盈利曲线更为稳健。因此，虽然做空波动率策略的潜在收益有限，但是仍然是很好的策略选择，而且能够和CTA策略形成良好互补，实现净值曲线的优化。
二、进阶波动率策略
期权波动率策略不仅可以简单地从多空角度进行划分，而且本身也存在时间上的多维度，包括波动率期限结构和波动率曲线。期权到期日的不同实现了对期权隐含波动率期限结构的市场度量，为投资者进行期权波动率期限结构的交易打开了空间。
三、做多波动率策略
期权做多波动率的策略主要是指预期未来标的价格会大幅波动或者波动程度趋于放大，从而能够覆盖买入期权的成本时使用的策略，比较常见的是买入跨式策略和买入宽跨式策略。
做多波动率策略的大优势是损失有限，潜在的获利空间不可估量，获利时还可能享受较高的杠杆效应。但是，由于标的价格更多的时候呈现振荡或者小幅波动，无法战胜时间价值的衰减和波动率的下降，做多波动率策略常常要承受很长时间的浮动亏损。
拓展资料：
什么是期权波动率，如何计算？
隐含波动率是期权市场投资者对未来标的资产实际波动率的预期，这种预期已经反映在期权的定价过程中。理论上，获取隐含波动率并不复杂，因为期权定价模型提供了期权价格与五个基本参数（标的资产价格St、行权价X、无风险利率r、剩余到期时间T-t和波动率σ）之间的定量关系。
只需将其中前四个基本参数和期权的实际市场价格作为已知量代入期权定价模型，就能解出唯一的未知量σ，即隐含波动率的大小。因此，隐含波动率可以被理解为市场对实际波动率的预期。
期权定价模型需要期权有效期内标的资产价格的实际波动率。相对于当前时期，它是一个未知量，因此，我们通常使用历史波动率的估计值作为预测波动率。
更精确的方法是采用定量分析与定性分析相结合的方法，以历史波动率作为初始预测值，通过定量资料和新的实际价格资料的分析，不断调整和修正，以确定最终的波动率值。
来源：期权酱
波动率对期权的影响
波动率是影响期权价格的一个重要因素，在布莱克-斯科尔斯期权定价公式中是关键角色。计算期权的理论价格时，通常使用标的资产的历史波动率：波动率增加，期权理论价格升高；波动率减小，期权理论价格降低。波动率对期权价格具有正向影响。
对于期权的买方，购买期权已经确定了成本，标的资产波动率的增加将提高标的资产价格偏离执行价格的可能性，从而增加了潜在收益。因此，买方愿意支付更高的权利金购买期权。
对于期权的卖方，标的资产波动率的增加意味着承担更大的价格风险，因此卖方需要收取更高的权利金作为补偿。相反，标的资产波动率的减小会降低期权买方可能获得的潜在收益，同时降低卖方的价格风险，因此期权价格较低。
标的资产的波动率对期权价格的影响是双向的，反映了市场对未来波动性的预期，决定了期权买卖双方在交易中的态度和定价。
我们可以根据50ETF的波动率来调整我们的期权交易策略，从而优化收益，有时期权买方还可以“躲掉多空双杀”的行情。
一种是做多波动率，就是波动率在相对低位的时候，买入认购，或者买入认沽。
一种是做空波动率，就是波动率在相对高位的时候，卖出认购，或者卖出认沽。
图文来源于公号：期权知识星球
当然方向得判断对，在方向做对的情况下，结合波动率上涨，作为期权买方，其持仓的合约价格就会涨的很快，尤其是虚一档变成平值甚至再到实值状态，它的涨幅几乎是最大的。
如果方向错了，期权买方持仓的合约价格亏损会减缓一些。
所以有一些比较专业的玩家会在波动率较低构建买入跨式策略，也就是买入认购+买入认沽。此时行情的市场表现为：涨幅远远大于跌幅的。上涨的合约加速度涨的更多，而下跌的合约，跌幅有限。 或者出现沽购双红的现象！
在波动率较高时，做空波动率，构建卖出跨式策略，也就是卖出认购+卖出认沽。此时市场的表现为：跌幅会比涨幅更大，下跌的跌的更多，上涨的涨的少。 或者沽购双杀。
波动率前期维持在高位，平值期权的时间价值高达七八百，近千元，这也是不合理的 ，卖方市场可以用双卖、备兑、价差等策略来稳妥的吃到这时间价值。
而买方市场要注意波动率下跌带来的损失，更要谨慎参与虚值合约。在波动率下跌的情况下，建议以实值合约建仓为主。
更多期权知识关注公号：期权知识星球
作为期权买方是看涨波动率，标的价格波动幅度大的概率低；基本上期权的买方是理想主义者，付出权利金，满怀希望的等待期市大涨或大跌。如果市场波动如期有望加大，因此投资者可以适当关注做多期权波动率的策略。
怎么根据波动率交易期权？
基本上期权的买方是理想主义者，付出权利金，满怀希望的等待期市大涨或大跌。如果市场波动如期有望加大，因此投资者可以适当关注做多期权波动率的策略。
买进跨式套利就有买进当月、次月、近季、远季的不同选择。
从组合的希腊字母看，近期的跨式肯定比远期的跨式vega要小，theta也要小，因此理论上买进远期跨式要优于买进近期跨式。
如果是买进宽跨式套利，那么除了有不同月份的选择，还有行权价不同的选择，如：是间隔一档、二档、还是三档，不同的选择有不同的利弊。
期权波动率是什么？
50ETF期权波动率一般用来衡量50ETF这个指数的波动情况，也就是说，当50ETF或者上证50指数涨跌幅变化较大时，其波动率就会增加，反之，其波动率就会降低。
在股票交易中，股票价格由供需关系决定；在期货交易中，期货价格可以由现货价格决定；而在期权交易中，期权合约的价格还与波动率有关。
因为，根据期权定价模型BS-M公式——这个公式我们普通交易者不需要去了解——只需要知道公式里面有几个参数，这个几个参数共同影响期权合约的价格。其中有一个参数是σ波动率。
期权波动率要注意什么？
1.波动率呈聚集性。波动率的聚集指的是高波动率和低波动率往往会各自聚集在某一时间段，而且高波动率和低波动率聚集的时期会交替出现。
2.均值回归特征，指波动率总是会围绕某个平均水平上下波动。当远离均值时，波动率倾向于向均值方向波动。即一般市场不会永久性单边上涨或下跌，也不会长期显现震荡行情。
3.波动率微笑，该特征主要指一组执行价对应的隐含波动率呈现的结构特征。
期权波动率有哪些？
期权波动率分为历史波动率、未来价格波动率、预期价格波动率、隐含波动率这四类。
在期权交易中，波动率是投资者最关注的指标之一。
一、波动率高位时卖出期权
当隐含波动率“太高”时，交易者应当卖出波动率，这样做的目的是，波动率一旦回到正常水平，就可以将其运动转化为资本。此时常用的策略有卖出(宽)跨式组合等。
卖出一个宽跨式组合，也即卖出一手虚值的看涨期权和一手虚值的看跌期权。如果在到期日时标的物接近执行价格，跨式组合可以盈利更多，但是出售宽跨式组合可以盈利的范围更宽。无论如何，当市场的波动率回归正常水平，即波动率水平降低时，两种策略都有盈利的机会。
二、波动率低位时买入期权
与卖出波动率相反，当波动率“太低”时，市场回归正常时波动率就会上升，想交易波动率的策略家就会将其买进来。此时，常用的交易策略有买进跨式组合、反向套利、日历套利等。
一个跨式组合的拥有者在两种情况下可以盈利：一是隐含波动率上升，二是标的物价格上涨或下跌到一定幅度。第一种情况可以导致所有跨式组合价格上升，无论是短期的还是长期的。不过，如果波动率停留在低水平上，买进跨式组合策略的盈利将依赖于标的物的价格运动，且需要一直运动到收支平衡点附近。
需要注意的是，判断一个隐含波动率是高还是低，不能仅看隐含波动率自身的值。一个有效的方法是将隐含波动率的值同历史波动率加以比较，观察是否存在较好的历史规律，通过判断隐含波动率是否偏离历史规律所处的区间来把握机会。
作为期权买方是看涨波动率，标的价格波动幅度大的概率低；基本上期权的买方是理想主义者，付出权利金，满怀希望的等待期市大涨或大跌。如果市场波动如期有望加大，因此投资者可以适当关注做多期权波动率的策略。
通常情况下，50ETF期权使用做多波动率策略有三种策略可以选择：
（1）买进跨式套利
买进跨式套利就有买进当月、次月、近季、远季的不同选择。
从组合的希腊字母看，近期的跨式肯定比远期的跨式vega要小，theta也要小，因此理论上买进远期跨式要优于买进近期跨式。
如果是买进宽跨式套利，那么除了有不同月份的选择，还有行权价不同的选择，如：是间隔一档、二档、还是三档，不同的选择有不同的利弊。
（2）反向套利
反向套利的选择也是多种多样的，可以选择用认购期权做，也可以选择用认沽期权做；可以选择用同期期权做，也可以选择用跨期期权做；可以选择用支出的方式做，也可以选择用收入的方式做。
不同的组合希腊字母值不同，实际操作效果也不同。
（3）日历套利
日历套利的组合同样也有很多，可以用水平的方式做，也可以用对角的方式做；可以买次月卖当月，也可以买远月卖当月或次月；在波动率曲面出现异常时，还可以买近月卖远月。
不同的组合希腊字母值也不同，实际操作效果也是不同的。
50ETF期权每个月至少有5个行权价、10个品种，4个月份的期权品种至少有40种以上，这些品种进行排列组合，可以有几百上千种策略组合。
在这些组合中，只要期权组合的希腊字母vega 之和是正值，我们就可以确定这个策略组合是做多波动率的。因此，我们可以发挥我们的想象力，通过多种组合去寻找做多波动率的最优策略。
期权怎么做波动率~
（1）历史波动率：历史波动率是度量资产价格历史变动的指标。它度量的是资产价格在一段特定时期内的活跃程度。通常，历史波动率是取一段时期内每日资产收盘价变动百分比的平均值，并将其年化。历史波动率通常称为实际波动率或已实现波动率。
（2）隐含波动率与历史波动率反映的是标的资产过去一段时间的波动程度不同，隐含波动率是资产价格未来一段时间的波动率，是由相应的期权价格估计出来。如果知道期权的价格和所有除了隐含波动率以外的因素，那么就可以用期权定价模型计算出资产的隐含波动率。
由于以同一只资产为标的的期权合约有很多，执行价格和到期时间不同的期权具有不同的隐含波动率。即使到期时间相同，不同执行价格的期权也具有不同的隐含波动率。
隐含波动率的作用：
隐含波动率反映了投资者对标的资产未来价格变动的预期。高的隐含波动率意味着市场预期资产价格会朝一方大幅波动或上下大幅振荡。相反，低的隐含波动率意味着资产价格波动较小。研究隐含波动率可以得到更多的信息。
由于隐含波动率可以左右期权价格，隐含波动率的改变意味着期权价值的改变。很多时候，相对于资产的看跌期权看涨期权的隐含波动率会有明显的变化，这是市场倾向转变的一个信号。
基于波动率的期权策略：
1.利用历史波动率和隐含波动率的差异来做交易
专业的期权交易者、做市商和机构投资者通过delta对冲来做波动率交易。意思是说，他们通过买卖期权来对冲标的资产敞口部分，这样会消除股市小幅波动带来的风险。这种对冲是一个持续的随市场变化而调整的过程。为了对冲标的资产的风险，交易者捕捉资产上的历史波动率和期权价格的隐含波动率。也就是说，如果卖出期权的隐含波动率高于对冲标的资产的历史波动率，他们就会赚钱。同样的，买入期权的隐含波动率低于对冲标的资产历史波动率，也会赚钱。
这个策略的风险相对较低，但是它涉及的交易数量非常大，需要一个合适的资产组合风险管理系统。尽管这种对冲波动率交易很难实施，并且不适用于非机构投资者，但是它把波动率分析变成了可行的交易策略。
这并不是说波动率分析就不是个人投资者投资武器中的重要部分。个人投资者仍然有很多可以用波动率分析进行微调的策略。
2.有担保买权
有担保买权（持有资产多头和虚值看涨期权空头）是一个很常用的策略。有担保买权在到期日资产价格略微高于期权执行价格时获得最大收益。选择这一买权的第一准则是标的物需是温和上涨型的资产。有担保买权并不适合一只正在上涨、并且涨势迅猛的资产。
接下来，要关注标的资产的隐含波动率和历史波动率。一般来说，隐含波动率越高的资产越适合做标的资产，但是这并不总是成立的。历史波动率如果非常高，那么就意味着资产波动非常大，资产价格下跌到执行价格以下的概率就很大。担保买权标的资产的隐含波动率和历史波动率相差越大越好。
最后，比较当前隐含波动率与历史隐含波动率。隐含波动率接近历史最高水平，是利用该策略的好时机。
如果想在期权到期前退出该策略，你需要寻找资产价格上涨但是隐含波动率降低的时机，也就是说，你卖出的看涨期权接近实值，波动率降低，可以全部平仓获得较多的收益。而你持有资产的隐含波动率上升，你的收益将会抵消期权平仓时支付的高额权利金。
期权波动率是期权交易中的一个重要的“修正值”（Fudge Factor）。在任何一个时间点上，交易者都可以确切地知道影响期权价格的下列因素：股票价格、定约价、离到期日的时间、利息和股息。唯一剩下的因素是隐含波动率。 计算的VIX波动率指数（VIX）是必需的隐含波动率，在最新的交易价格隐含波动率期权市场计算，以反映市场投资者对于未来市场预期的核心数据。这个概念是类似的到期收益率债券（到期收益率）：随着市场价格的变化，使用适当的本金和利率会打折息债券，当债券以折现率的现值等于该债券的市场价格是到期收益率，这是对债券回报率隐含。通过使用抗发射市场价格在计算过程评价模型利用国债到期收益率，收益率是到期收益率暗示。 隐含波动率的估计方法很多，计算期权的隐含波动率的时候，必须首先确定评价模型的选择，其他参数值和所需的选项所观察到的市场价格的时间。例如，在Black-Scholes期权定价模型（1973），价格，履约价格，无风险利率，期限和股票收益等数据的波动入公式的题材，的理论价格可用的选项。如果题材和期权市场是有效率的，价格充分反映其真实价值，以及正确的定价模式也可以在选项中，使用反函数的概念，通过市场价格和期权的市场价格可以观察到黑Scholes期权模型，可以发起反隐含波动率。因为代表的市场价格未来变动的，所谓的隐含波动率的投资者期望的隐含波动率。
#18072186614#
试述外汇期权交易的基本策略 - ******
#段娄# 没有捷径; 1、交易需要诚实守信.你可能认为,交易与这个有什么关系呢.一般交易者,盈利喜欢用赢利单炫耀,从不提供自己的亏损单.因为,它不知道亏损也是赢利.交易中的每一件事情,需要你用诚实的心去对待.2、交易需要耐心...
#18072186614#
什么是期权波动率? - ******
#段娄# 期权的波动率是金融资产价格的波动程度,是对资产收益率不确定性的衡量,用于反映金融资产的风险水平.波动率越高,金融资产价格的波动越剧烈,资产收益率的不确定性就越强;波动率越低,金融资产价格的波动越平缓,资产收益率的确定性就越强.点掌财经的张心朔有节课就是专门介绍期权波动率的,讲的非常好,你可以去看下他的视频.
#18072186614#
看跌期权及看涨期权如何操作 - ******
#段娄# 目前,多数投资者都选择在线交易期权,期权分看涨期权和看跌期权.在线交易期权方便快捷,操作简单而且回报高.交易时只用简单的几步: 1.选择方向: 看涨期权:假如投资者认为交易关闭时价格将高于现价就选择看涨 ,通俗的就是讲投资者认为一个东西会涨,就买进看涨期权,涨了以后再卖出,赚取差价盈利. 看跌期权:假如投资者认为交易关闭时价格将低于现价就选择看跌 ,投资者认为一个东西会跌,就买进看跌期权,跌了以后再卖出,赚取差价盈利. 2.选择投资数额.期权交易回报高风险也大,选择合适自己的投资数额. 3.确认交易.
#18072186614#
期权的结算公式? - ******
#段娄# C: 期权合理价格; S: 标的证券当前价格; E: 期权的行权价格; T:期权行权日日期; t:使用公式当时的日期; r:连续复利计的无风险利率 ; 标的证券连续复利回报率的年度波动率. 期权定价公式:布莱克-斯科尔斯公式 参考:http://www.dongao.com/zckjs/cg/201501/216194.shtml
#18072186614#
期权交易怎么做 - ******
#段娄# 稳扎稳打地交易当你刚开始进行期权交易时,十分重要的一点是慢慢地开始,逐步地建立收入.以较小的规模开始交易,努力维持源源不断地收入以降低成本.当你积累了更多的经验时,你可以增加交易的规模.说到期权常识和策略,稳扎稳...
#18072186614#
期权隐含波动率怎么计算?什么是期权隐含波动率? - ******
#段娄# 隐含波动率的计算很简单,只要分析每个期权的实值和虚值的状态及成交量的大小,期权的续存期等因素,通过计算得知某一日的综合隐含波动率,并且按照日期连线得出隐含波动率指数的曲线,以此来反映市场状况.一般来讲,计算隐含波动...
#18072186614#
期权的隐含波动率怎么计算 - ******
#段娄# 对常规的欧式期权而言,根据bs公式,带入期权的市场价格和其他参数(行权价,无风险利率等),反推出sigma.
#18072186614#
如何计算上证50期权的隐含波动率 - ******
#段娄# 右键点击日线图上任意1跟均线 选择修改指标参数 把数字改成250 然后确定就好了 看多少点 只要看屏幕左上方 走势图上面 MA250的具体数值就是
#18072186614#
实际波动率的分类 - ******
#段娄# 一是历史价格波动率,是指日回报率在特定时期内的年化标准差.所谓的“特定期间”,可以是最近的30天、90天或任何适当天数.计算报酬率的价格,通常采用每天的收盘价.计算步骤为先计算出每天的对数收益率,然后取这段时期的对数收...
#18072186614#
什么是外汇期权波动率 - ******
#段娄# 外汇期权波动率指的是货币期权交易的数据变化率. 外汇期权(foreign exchange options)也称为货币期权,指合约购买方在向出售方支付一定期权费后,所获得的在未来约定日期或一定时间内,按照规定汇率买进或者卖出一定数量外汇资产的选择权. 外汇期权是期权的一种,相对于股票期权、指数期权等其他种类的期权来说,外汇期权买卖的是外汇,即期权买方在向期权卖方支付相应期权费后获得一项权利,即期权买方在支付一定数额的期权费后,有权在约定的到期日按照双方事先约定的协定汇率和金额同期权卖方买卖约定的货币,同时权利的买方也有权不执行上述买卖合约.
