首先需要注意，本文所说的利率并非债券的票面利率，债券的票面利率一般是固定不变的，影响债券价格的利率是市场中有资金供求因素而导致的一些基础性的利率，比如银行同业拆借利率、LPR利率等，这里我们将其统称为市场利率。
市场利率对债券价格的影响是这样实现的：在债券票面利率固定的前提下，市场利率上升，就会导致债券的相对收益率下降，这时候市场就会卖出债券投资收益更高的产品，债券需求降低，债券的价格就下降;反之，市场利率下跌，债券的相对收益率就会上涨，债券的需求提高，债券的价格就上涨。
拿股票来说，一般是企业的盈利情况时好时坏，所以未来能够取得的分红是不一定的。盈利情况差，分红少，现金流少，今天的价格就要下跌。反过来也一样。
有时候企业自己的盈利状况没有变，但是央行调整了利率，比如今天利率下调了0.25%，那么股票的价格就应该上升。（当然实际的影响机制比这要复杂，但是大致意思是一样的）
用这个公式去套债券就很明显了。债券的特点就是每个月付息多少钱、到期一共还本多少钱都固定好了，未来现金流是不会变的，所以利率越高、今天的价格就越低。
这里面稍微有点绕人的是，债券实际上有两个“利率”！
一个是市场利率，就是我们用来套公式的那个利率。
另一个叫作“票面利率”，虽然名字也叫作利率，实际上只是用来计算未来现金流的一个参数。债券一旦发出来，这个票面利率就不变了，相应的未来现金流也就固定下来。在计算债券价格变化的时候，不要把这个“票面利率”当成市场利率套进去了，这是两码事。
以上是比较机械的解释，背后的道理可以参看@发哥 @曹志伟 的回答。
补充一下票面利率和市场利率是什么关系：
在债券刚刚发行的时候票面利率和市场利率是有关系的，就是市场无风险利率+一定的风险溢价=票面利率。比如说我的钱存银行一年3%的利率，借给一个企业还要面对它倒闭的风险呢，所以要在3%的基础上加一点风险补贴。
等发行完成之后，票面利率就再也不动了，未来现金流也就固定下来。
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#19630153263#
既然债券利率是固定的,那么为什么说市场利率上升债券收益会下降啊? - ******
#盛郊# 其实性质是和银行存款一样的,债券的利率跟有些银行利率差不了多少,人民币贬值,银行和债券的利率跟不上就造成了亏损
#19630153263#
利率是如何影响债券市场价格的? - ******
#盛郊# 利率与价格之间的反比关系是值得注意的一点.利率升高会使债券价格下跌,相反的,利率下跌债券价格就会上升. 当基准利率提高时,投资者预期的收益率会相应提高,原因是投资者的预期收益由两部分构成,一部分是无风险收益,另一部分是风险溢价.基准利率的提高直接提高了无风险收益,不考虑其他影响,投资者的预期收益率也会相应提高.所以投资者对债券的投资价值评估就会调低.
#19630153263#
为什么市场利率,利率升,国债价格必跌,以使得其到期收益率接近市场? ******
#盛郊# 为什么市场利率,利率升,国债价格必跌,以使得其到期收益率接近市场利率——这句话只适合于固息国债,浮息国债的变化规律不是一定是这样的. 要回答你的问题,我先举一个不恰当的例子: 某面包店到晚上要对面包打折销售,因为,到第二天,顾客用同样的价格买面包时不会买过夜的面包. 国债也是如此,市场利率升了,但固息式国债的利率是事先锁定的,该利率不会因为市场变化而变化,因此只有通过价格下跌(因为国债只有价格变化这一种选择,这和面包是一样的道理),来适应新的市场利率要求.
#19630153263#
为什么利率和债券价格成反比呀 - -----金融类 - ******
#盛郊# 我从投资学的角度为你解释 企业融资有两种方式一种是内部融资(即母公司与子公司、子公司与子公司之间相互提供资金的融通),另一种是外部融资,就是通过发行债券和股票进行融资.外部融资涉及到资本成本问题. 利率提高,说明企业通过发行债券来融资的资本成本提高,当这种资本成本的提高使得企业再以外部债券进行融资,其收益小于成本,则理性的企业会转变融资方式. 当市场上很多公司都因资本成本的提高而转变融资方式,则债券市场上的债券供大于求.那么债券的价格要下降 这就是利率和债券价格成反比的投资学根据 你可以参考我的导师张中华教授为本科生编著的教材〈投资学〉
#19630153263#
当银行利率大幅度上调时,为什么固定利率债券的价格会下跌? - ******
#盛郊# 这是因为新发债券的价格要以市场利率作为参考基础,当市场利率上涨后,原来的老债券的利率就没有优势了,所以债券价格就要跌,这样的话债券的收益率才能上升,跟新债券比才有价值
#19630153263#
为什么市场利率升高?为什么市场利率升高,债券价格会降低? ******
#盛郊# 利率上升以后,新发行的债券的回报率就水涨船高.而旧的债券回报率相对来说,就降低了.理所当然,其价格就会降低.
#19630153263#
为什么市场利率上升债券价格会下跌 - ******
#盛郊# 其实是一个机会成本的问题,可以用供求关系比较直观的理解.存款和购买债券是将现金增值的最简单办法,二者相比,存款更容易变现但是利润低,债券不容易变现但是利润相对高.二者同时在市场上出售,暂时达成平衡.一旦利率升高,意味着投资存款的收益升高,一部分人就会因为债券的流动性不尽如人意而将原本购买债券的钱去存款,这样对债券的需求就少了,为了卖出更多的债券,债券的价格就会下跌.当然,这只是一个很简单的理解方式.不是最恰当的解释.
#19630153263#
请问为什么利率上升,债券的价格就会下降呀? - ******
#盛郊# 你说的应该是交易所或银行间可交易的债券.因为一般债券到期都是面值兑付(加上利息).如果利率上升,该债券也会受影响.如投资者去买高息的新债券,抛售原来(相对现在高息的)低息债券.所以债券价格会下降.但是下降到,到期收益率和现在利率相同时,就不在下跌.
#19630153263#
为什么市场利率上升,债券价格就一定下降呢 - ******
#盛郊# 市场利率上升,政府实行从紧的货币政策. 利率提高后,储蓄所获得的利息增加,而风险基本为0.愿意储蓄的人增多. 利率提高后,企业等向银行贷款所付利息增加,愿意贷款的人减少. 因此,市场上的货币量减少,股市的钱也相应减少. 投资者对债券,股票等有价证券的购买力降低,所以为了吸引投资者,债券股票等价格也就相应下降了.
#19630153263#
请问为什么利率上升,债券的价格就下降呢,请举例说明,谢谢大家帮助??? - ******
#盛郊# 债券价格也是供需决定的.当利率提高时,会增加储蓄,用于购买债券的钱就少了,所以债券价格下跌.而且债券有很多种,比如永续年金,永续增长年金,年工供遁佳墚簧蛾伪阀镰金和增长年金等等,供需因素是最基本的因素.
